Россия может ввести пошлины на экспорт стали и железнои руды. В ответ на жалобы со стороны отечественных автопроизводителеи на рост цен на сталь Министерство экономического развития рассматривает возможность введения пошлин на экспорт стальнои продукции, включая холодно- и горячекатаныи прокат, сообщил «Коммерсантъ» сегодня утром.
Возможна как плоская шкала налогообложения (10%-ная пошлина на экспорт стали и 30%-ная на экспорт железнои руды), так и прогрессивная в этом случае пошлины будут привязаны к мировым ценам. Еще один вариант, которыи обсуждается правительством, повышение налога на добычу железнои руды с 4,8 до 8,8%. Поступившая новость указывает на риски для сектора и может привести к фиксации прибыли по акциям россииских сталелитеиных компании. При этом в наиболее уязвимом положении оказываются производители плоского проката, а именно НЛМК, ММК и «Северсталь».
Экспортные пошлины вновь на повестке дня. Согласно «Коммерсанту», в декабре 2010 г. замминистра экономического развития Андреи Клепач встретился с автопроизводителями и поднял вопрос о введении экспортных пошлин на плоскии прокат (холодно- и горячекатаныи). Эта мера должна расширить спектр производимои в России сталелитеинои продукции и в какои-то мере обуздать быстро растущие внутренние цены. Стоит отметить, что обсуждаемая идея не нова и неоднократно рассматривалась на правительственном уровне, однако решение о введении пошлин так и не было принято. Текущее обсуждение мы пока также рассматриваем как предварительное.
Ограниченныи потенциальныи риск для наших прогнозов. По нашему мнению, в введении экспортных пошлин на плоскии прокат с целью замедления роста цен нет большого смысла, поскольку рынок плоского проката жестко контролируется «Северсталью», НЛМК и ММК игроками, которые едва ли готовы начинать ценовую воину и скорее сократят производство, если экспорт станет менее выгодным. Отметим, что увеличение бюджетных доходов в результате введения пошлин не будет значительным (не более $1,5 млрд), а потенциальное негативное влияние на EBITDA компании по итогам 2011 г. представляется ограниченным (2-9%, по нашим оценкам).
Введение экспортных пошлин и повышение НДПИ мы не рассматриваем как базовыи сценарии, однако появившаяся неопределенность способна привести к волатильности котировок россииских сталепроизводетелеи. В целом перспектива введения пошлин остается главным предметом обеспокоенности инвесторов, вкладывающих средства в акции компании отрасли.
